（开首：经济参考报）

　　近日，达仁堂（600329.SH）发布2025年半年度论说，营收与净利润呈现“剪刀差”走势激勉商场讲理。论说期内，公司结束营业收入26.51亿元，同比下跌33.15%；归母净利润19.28亿元，同比大幅增长193.08%，扣非净利润5.96亿元，同比下跌5.93%。这一功绩发达主要受非平方性损益运转，若剔除出售天津史克股权带来的同时投资收益影响，扣非净利润同比增长12.86%。

　　记者留心到，达仁堂上半年营收下滑的主因是策略退换带来的归并界限变化。2024年末，达仁堂将医药买卖板块子公司中新医药一谈股权作价增资至控股鼓励旗下津药太平医药，本年起不再归并报表。论说期内，公司工业主营收入26.45亿元，同比增长0.87%。

　　上半年，达仁堂中枢居品心脑血管界限的速效救心丸结束销售额11.28亿元，同比增长5.45%；后劲品种清咽滴丸销售额2.89亿元，同比激增52.28%，成为增长亮点。公司通过“三核九翼”策略聚焦心脑血管、皮肤创面缔造、宏构国药三大中枢界限，论说期内完成4745家末端病院设备，渠谈下千里效果初显。

　　尽管达仁堂上半年研发用度同比增长31.94%至6155万元，但革命恶果产出有限。值得讲理的是，公司将传统中药期间与当代科技辘集，设备出“京万红因子”并诳骗于护肤品界限，7月上市的“舒韧安肤系列”为大健康业务开辟了新赛谈。“中药跨界”景观虽具革命酷好酷好，但短期内对功绩孝顺有限。

　　2025年，中药行业迎来政策密集期，新版《中国药典》实行等捏续影响行业神志。3月20日，国务院办公厅印发《对于擢升中药质料促进中医药产业高质料发展的主张》，为加速擢升中药质料、促进中医药产业高质料发展指明旅途。

　　达仁堂看成中药当代化先驱，近两年积极拓展川芎、金银花、五味子等谈地药材的GAP拔擢基地，通过求教“三无一全”表率和推动GAP延长检查，设立达仁堂药材纪念系统，不休擢升供应链泉源质控责罚能力。

　　此外，达仁堂以品牌引颈为中枢，上半年开展了一系列品牌活动，得手强化自由了品牌形象。据线路，限制2025年年中，公司已累计注册商标1319件，为品牌建设提供了坚实的基础。

　　业内分析东谈主士指出，达仁堂通过财富剥离结束利润腾挪，但中枢业务的内生增长动能尚未充分开释。速效救心丸看成占营收40%以上的主要单品，其5%傍边的增速能否在老龄化趋势下冲破瓶颈，取决于符合症拓展和循证医学字据的荟萃。永恒来看，革命药研发进展、大健康业务拓展及末端渠谈下千里效果将决定其能否从“老字号”转念为“新国药”标杆。

　　公开贵府线路，达仁堂业务涵盖中药材、中成药、化学原料及制剂、养分保健品的研发制造及药品零卖等稠密界限，公司领有22个剂型的599个药品批准文号，其中国宝级中药2个，速效救心丸为国度高明品种，京万红软膏为国度高明品种。

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