创新药“纯度”100% 恒生港股通创新药指数焕新

　　为使公募ETF更精确捕捉创新药个股收益，港股创新药指数中权重占比大、“跑得慢”的CXO公司（医药研发分娩外包劳动组织）被剔除。

　　近日，恒生港股通创新药指数晓示鼎新编制决议，明确剔除CXO公司，聚焦创新药中枢公司，鼎新规章于8月11日厚爱奏凯，该指数将成为ETF追踪的指数中首批“纯度”达100%的创新药指数。

　　这次调理源于CXO公司与创新药产业景气度分化加重——被移出的5家企业年内涨幅均过期于指数合座进展，且悉数权重高达20%。最新数据显现，截止2025年二季度末，公募基金对CXO板块的竖立比例已降至历史冰点，而追踪该指数的创新药ETF年内收益已贴近翻倍，折射出成本阛阓对创新药产业参预盈利杀青期的利弊预期。

　　阐述剔除CXO公司后的指数成份股进行回测，2023年指数发布日以来，鼎新后的指数功绩进展更好，年化收益率超47%，夏普比率也权臣擢升。

　　证券时报记者提神到，当作曾被公募基金高度重仓的创新药产业链蹙迫步履，CXO公司此前永恒是基金司理布局创新药赛谈的替代性选拔。尽管与创新药产业有关密切，但其中枢定位是劳动救助变装——主要为创新药企及生物科技公司提供研发、分娩、交易化外包劳动，既不径直掌抓创新药的中枢学问产权，亦不承担新药研发失败风险，更无法共享专利交易化得手后的授权收益。

　　跟着阛阓对创新药主题基金、ETF的竖立需求向细腻化、个性化升级，重复创新药行业盈利拐点把握，板块合座投资诱骗力权臣跃升，与CXO赛谈的诱骗力差距正陆续扩大。

　　本年公募基金二季报显现，医药主题基金持仓CXO公司占比处于历史低位，多只医药主题基金连续减持CXO公司，并更换为港股创新药股票。截止8月11日，主动权利类医药基金前10名的中枢持仓中，CXO公司的持仓比例降至最低水平。

　　华南地区某大型公募基金负责东谈主觉得，CXO与创新药在交易花样和产业链价值分拨上存在显着互异，剔除CXO公司后，恒生港股通创新药指数成份股一谈为创新药企业，大致更精确地表征本轮创新药产业的发展趋势。CXO公司无法为基金司理提供收益，以及公募“减仓换药”亦然该指数调理的原因。

　　（著述开头：证券时报）

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