华尔街见闻

　　摩根士丹利合计，AI的全面接收将为标普500公司带来约9200亿好意思元的恒久收益，跳动了标普500公司2026年预期税前总收入的25%。此外改日管事市蚁合，90%的事业将在某种进度上受到AI自动化和增强的影响，其中必需品分销/零卖、房地产处治与开导、交通运载以及医疗配置与服务等行业的AI价值创造空间最大。

　　大摩强调，市集正在严重低估AI能力“非线性”培植的速率非常带来的颠覆性影响。

　　据追风往复台音尘，8月27日，摩根士丹利研报预测，AI的全面接收将为标普500公司带来约9200亿好意思元的恒久收益，并有望改变为13至16万亿好意思元的恒久市值创造后劲。这一体量跳动了标普500公司2026年预期税前总收入的25%。

　　更为热切的是，摩根士丹利强调90%的事业将在某种进度上受到AI自动化和增强的影响，管事结构将濒临根人道调遣。改日管事市蚁合，必需品分销/零卖、房地产处治与开导、交通运载以及医疗配置与服务等行业的AI价值创造空间最大。

　　价值万亿的盛宴：AI接收的弘远经济后劲

　　大摩通过其翻新的分析框架，对AI接收的经济效益进行了量化。

　　敷陈指出，关于标普500公司而言，AI时间有望在恒久内创造约9200亿好意思元的收益，并可能开释出13至16万亿好意思元的市值增漫空间。这一机遇的限制绝顶于标普500公司2026年预测调养后税前总收入的25%以上。

　　这一弘远的价值创造后劲主要来自两大规模：

智能体AI： 基于软件的AI，用于自动化和增强常识型使命。

具身智能AI： 期骗于物理寰宇的AI，主要以机器东说念主款式出现。

　　摩根士丹利预测，到2050年寰球类东说念主机器东说念主市集将达到5万亿好意思元，约莫是2024年寰球20大汽车制造商总收入的两倍。

　　在制造业期骗方面，敷陈进一步指出，从行业层面看，以下行业将成为最大的受益者：

必需破钞品分销与零卖

房地产处治与开导

交通运载

医疗保健配置与服务

　　大摩强调，其价值创造分析是“保守的”，因为它尚未弥漫计入改日AI能力的非线性培植，也未有计划AI增强东说念主类职工创造更高附加值任务所带来的非凡收益。

　　AI被市集低估的“非线性”能力培植

　　摩根士丹利合计，市集遍及低估了AI能力培植的“非线性”速率，这一动态是产生要紧Alpha契机的关节。

　　敷陈援用了寥寂AI评估组织的数据：

咱们提议以AI代理概况完成的任务长度来揣摸AI性能。咱们发现，这一成见在往日6年中一直呈指数级增长，翻倍期间约为7个月。

　　按照这个趋势推断，不到五年，AI智能体就能寥寂完成现在需要东说念主类破耗数天致使数周才能完成的大部分软件任务。

　　另一位想想家Leo Aschenbrenner在其论文《Situational Awareness》中也提供了遍及笔据，他预测，改日四年内，咱们将见证又一次从GPT-2到GPT-4量级的质的飞跃。

　　为了佐证这一不雅点，敷陈还列举了微软的医学AI案例：其AI会诊系统（MAI-DxO）在会诊《新英格兰医学杂志》真的病例时的正确率高达85%，是教育丰富的大夫群体的四倍以上。

　　如若AI能力不时以这种速率培植，大摩瞻望，AI接收者的收益以及AI基础法度（尤其是电力）的价值也将远超刻下预期。

　　管事市集所临根人道重构

　　AI对劳能源市集的影响是敷陈的另一大焦点。敷陈明确指出，约90%的事业将受到AI自动化和AI增强的影响。

　　历史告诉咱们，时间变革会重塑管事市集，正如电子表格的出现淘汰了部分记账员，但同期创造了数据分析师等新岗亭。AI也将带来访佛但可能更剧烈的调遣。

　　关节笔据来自斯坦福大学的接头。数据线路，在最受AI影响的规模，初学级岗亭的招聘已出现显耀放缓。

软件开导： 从2022年底到2025年7月，22至25岁软件开导东说念主员的管事东说念主数下落了近20%。

客户服务： 客户服务代表岗亭也出现了访佛的下落趋势。

　　敷陈强调，这种冲击主要联接在易被“自动化”的岗亭，而那些AI能“增强”东说念主类能力的岗亭，管事增长已经隆重。

　　此外，具身智能对管事的冲击也迫害苛刻。以亚马逊为例，其仓库机器东说念主数目从2017年的10万台激增至2023年的75万台，同期职工与机器东说念主的比例从约4.5：1下落至约2：1。

　　在制造业、建筑业、物流等规模，东说念主形机器东说念主有望进一步裁减本钱。接头线路AI增强机器东说念主在好意思国工场的全包本钱约为每小时5好意思元，而好意思国工场工东说念主的平均工资为每小时36好意思元。

　　一言以蔽之，大摩的这份敷陈描写了一个由AI运行、正在加快到来的改日。在这个改日里，价值创造的体量是万亿级别的，但管事市集的颠覆和重构也将是根人道的。

　　关于概况瞻念察并阁下这一“非线性”变革的投资者而言，这无疑是一个充满挑战，但更蕴涵着弘远机遇的期间。

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